PENGERTIAN VALUTA ASING DAN PASAR VALUTA ASING

Pengertian Valuta Asing serta Pasar Valuta Asing

Valuta Asing merupakan mata uang yang bukan merupakan indera pembayaran absah primer di suatu negara. Contoh Dollar AS di China, walaupun bisa sebagai alat transaksi, tetapi tidak bisa diterima di semua tempat transaksi serta wajib ditukarkan terlebih dahulu dengan uang sah pada China di pasar valuta asing.

“Valuta asing, dalam referensi keuangan international diklaim jua foreign exchange atau foreign currency merupakan mata uang asing atau alat pembayaran lainnya yang dipakai dalam transaksi ekonomi internasional menurut kurs resmi yang ditetapkan oleh bank sentral. (Khalwaty, Tajul 2000:172)”

Dalam keadaan tanpa adanya hegemoni, besarnya nilai tukar mata uang suatu negara terhadap mata uang lainnya biasanya dipengaruhi sang keadaan perekonomian suatu negara. Foreign exchange market ini nir permanen, melainkan selalu berubah mengikuti penawaran dan permintaan.

“Pasar valas bisa diartikan sebagai suatu tempat atau wadah atau sistem dimana perorangan, perusahaan dan bank bisa melakukan transaksi keuangan internasional menggunakan jalan melakukan pembelian atau permintaan dan penjualan serta penawaran”. (Hady, Hamdy 2001:23)”

Sementara Levi, Maurice (2006) pada bukunya “International Finance” menjelaskan bahwa peran valas yang terwujud dalam pertukaran mata uang bisa bervariasi pada pasar valas internasional. Sebagai konsekuensinya maka dibutuhkan nilai tukar yg rasional antara mata uang yang diperdagangkan. Nilai uang yang terbentuk akan dipengaruhi oleh banyak faktor seperti faktor teknikal, mendasar, psikologis, serta lain-lain yg terakomodasi pada periode tertentu. Ketiga faktor tadi berimplikasai pada suatu syarat nilai tukar yang cenderung fluktuatif dan penuh ketidakpastian dalam suatu perekonomian internasional.

Kurs

Kurs adalah jumlah satuan atau unit berdasarkan mata uang eksklusif yang diharapkan buat memperoleh atau membeli satu unit atau satuan jenis mata uang lainnya. Menurut Samuelson definisi kurs adalah: the price of one unit foreign is currency in term of domestic currency is determined, and the price is called the foreign exchange rates.[4] Sedangkan berdasarkan Sawaldjo Puspopranoto, definisi kurs adalah harga dimana mata uang suatu negara dipertukarkan menggunakan mata uang negara lain dianggap nilai tukar (kurs).

Dari definisi-definisi tadi pada atas dapatlah disimpulkan secara singkat bahwa kurs adalah nilai suatu mata uang dibandingkan degan mata uang lainnya. Misalnya nilai mata uang RMB terhadap Dolar AS. Pemerintah umumnya mempunyai kecenderungan buat merogoh kiprah pada penentuan kurs supaya sampai dalam tingkat yang aman bagi dunia bisnis. Kurs, khususnya nilainya terhadap Dolar AS, sangat berkaitan erat dan mempengaruhi arus barang serta jasa dan kapital dari dalam serta keluar negara bersangkutan. 

Jenis Kurs

Terdapat beberapa jenis kurs atau nilai tukar, yaitu: 

1. Kurs Beli (bid price) adalah besar satuan mata uang negara lain yg harus diserahkan buat membeli tiap unit uang asing pada Bank atau money changer.

2. Kurs Jual (selling price) merupakan besaran satuan mata uang negara lain yg akan diterima dari bank atau money changer bila kita membeli mata uang asing.

3. Kurs Spot adalah nilai valuta asing yang digunakan buat transaksi spot di pasar valuta asing.

4. Kurs Forward, merupakan nilai tukar yang berlaku dan digunakan buat transaksi forwad pada pasar valas.

5. Kurs Silang adalah nilai antara dua valas yg diperoleh dari nilai tukar masing-masing valuta terhadap valuta lain.

6. Kurs Opsi adalah kurs yg ditetapkan dimuka sinkron dengan pendapat Shapiro yaitu, “Call option give the customer the right to purchase, but option give the right to sell the contracted currencies at the expected date”

Penentuan Nilai Tukar atau Kurs

Terdapat tiga jenis sistem nilai tukar, yakni kurs tetap (fixed exchange rate), kurs mengambang terkendali (managed floating exchange rate), dan kurs mengambang bebas (free floating rate). Kurs permanen merupakan sistem dimana hegemoni nilai mata uang berlaku, dimana pemerintah atau bank sentral memutuskan suatu nilai tetap mata uangnya terhadap nilai mata uang negara lain, tanpa memperhitungkan aktifitas penawaran serta permintaan di pasar uang. Dalam kurs mengambang terkendali, hal yang sama yakni intervensi nilai mata uang pula terjadi namun pada skali yg lebih mini , dimana nilai mata uang nir sepenuhnya mengikuti nilai riil dalam pasar bebas melainkan permanen menerima perlakuan kontrol berdasarkan pemerintah serta bank sentral. Sebaliknya, dalam kurs mengambang bebas, nilai tukar mata uang sepenuhnya dipengaruhi dari jumlah penawaran serta permintaan mata uang dalam pasar bebas buat mencapai kondisi equilibrium sinkron menggunakan kondisi eksternal dan internal menggunakan tidak melibatkan campur tangan pemerintah. 

Pasar valas adalah sebuah model baik berdasarkan pasar yang sangat kompetitif. Di pasar ini terdapat poly pembeli dan penjual berdasarkan suatu produk yang sejenis. Setiap pembeli serta penjual nisbi mini dibanding seluruh pasar, sehingga tidak ada seorang pembeli atau penjual pun yang bisa menghipnotis nilai tukar secara berarti. Pada sistem nilai tukar ‘mengambang bebas’, pemerintah nir melakukan intervensi di pasar valas dan membiarkan nilai tukar dikendalikan sepenuhnya sang kekuatan-kekuatan pada pasar bebas. Di lain pihak, dalam sistem nilai tukar ‘mengambang terkendali’, pemerintah kadang kala melakukan hegemoni menjadi upaya buat mencegah konvoi nilai tukar yg dilihat ekstrim atau bertentangan menggunakan kepentingan nasional.

Hasil yang diperoleh berdasarkan hegemoni nilai mata uang umumnya sangat terbatas, yaitu hanya menunda nilai kurs buat ad interim ketika serta tidak bisa menolong kurs itu sendiri berdasarkan keterpurukan. Tetapi perlu disadari, bahwa dewasa ini walaupun pemerintah ikut melakukan hegemoni, volume menurut kegiatan tersebut nisbi mini sekali terhadap jumlah total aktivitas pihak partikelir pada pasar valas. Hal ini juga merupakan fenomena dunia.

Di dalam rumusan pendekatan Salvatore yg diterjemahkan sang Drs. Haris Munandar, masih ada dua pendekatan yg dapat digunakan dalam penentuan nilai tukar mata uang asing yaitu:

• Pendekatan tradisional, yakni pendekatan dari pada arus perdagangan dan paritas daya beli (PPP) yg kedudukannya sangat krusial buat menyebutkan konvoi kurs jangka panjang. 
• Pendekatan keuangan, yakni pendekatan yang memusatkan perhatiannya pada pasar kapital serta arus permodalan internasional serta berusaha menjelaskan gejolak kurs jangka pendek yang kecenderungannya mengalami lonjakan-lonjakan tidak terduga.

Ketidakseimbangan Global (Global Imbalances)

Ketidakseimbangan perdagangan yg akbar dan terus berlanjut berdasarkan aneka macam negara dalam perekonomian global sudah menyebabkan kekhawatiran pada antara pengambil kebijakan serta kritikus ekonomi politik internasional. Hal ini memancing tekanan dunia yg mengarah dalam cita-cita buat "penyeimbangan balik " pada mana negara-negara dengan defisit perdagangan terus-menerus, misalnya Amerika Serikat, akan mengurangi impor higienis, ad interim negara-negara menggunakan surplus perdagangan terus-menerus, seperti China, akan mengurangi ekspor higienis. Isu utama yang menjadi kajian dalam konsep ini mencakup ketidakseimbangan perdagangan yg bisa membahayakan kesejahteraan dunia serta karenanya sebagai tanda bahwa kebijakan yg tepat diharapkan buat memperbaikinya.

Konsep tentang ketidakseimbangan global bukanlah adalah suatu konsep yg baru dan merupakan fenomena yang sudah ada sejak tahun 1970-an. Konsep ini kemudian marak digunakan pulang waktu terjadi krisis finansial dunia tahun di tahun 2008. Ketidakseimbangan dunia umumnya dipahami sebagai besar defisit transaksi berjalan dan surplus yg mencerminkan perdagangan serta arus keuangan pada skala global, pada hal ini yakni antara Amerika Serikat (juga negara-negara importir akbar sepeti Uni Eropa serta negara tetangga di Asia Timur) dan China.

Pemahaman pada atas, tetapi demikian, nir mencerminkan bagian krusial menurut ketidakseimbangan global serta dengan demikian risiko sistemik serta defleksi menurut keseimbangan, yaitu hegemoni kebijakan tadi termasuk kegagalan kebijakan ke dalam perdagangan global serta mekanisme keuangan. Definisi yang lebih sempurna menjelaskan ketidakseimbangan dunia sebagai "posisi eksternal ekonomi yang secara sistemik krusial dan mencerminkan distorsi atau mengandung resiko bagi perekonomian global". Kondisi ketidakseimbangan global berdasarkan atas perdagangan (current account) serta keuangan (neraca berjalan serta posisi keuangan), serta kekhawatiran yg dipahami lebih menurut sekedar cermin dari satu sama lain (perdagangan serta globalisasi keuangan keduanya diperhitungkan di sini).

Dari perspektif perdagangan, ketidakseimbangan perdagangan nir berarti sebagai pertanda akan adanya suatu disequilibrium. Sebaliknya, hal ini bisa sebagai suatu tanda yg memperlihatkan bahwa memang terjadi perdagangan dalam kurun waktu serta tempat eksklusif. Hal ini diilustrasikan dalam Kurva yg menerangkan teori perdagangan mengenai kemungkinan jumlah produksi yang tidak selaras di dua negara, A dan B, bersama-sama dengan kurva indiferen menunjukkan kesejahteraan yg mereka bisa capai baik pada autarki dan dengan perdagangan bebas. Namun demikian, kurva ini nir menampilkan jumlah berdasarkan dua barang yang berbeda dalam titik saat yg sama, melainkan memberitahuakn barang yg sama tetapi pada ketika yang berbeda. Yakni, bahwa Negara A relatif lebih baik pada, dan demikian memiliki laba komparatif dalam, menghasilkan barang pada masa kini , sedangkan kemungkinan produksi barang Negara B cenderung lebih baik hanya di masa yg akan tiba.

Dari kurva disparitas keduanya direfleksikan pada harga relatif yang lebih rendah pada masa sekarang dibandingkan menggunakan pada masa depan dalam Negara A dan dengan pada Negara B. Hal ini pula dapat dikorespondensikan dengan suku bunga riil yg lebih rendah pada Negara A dibandingkan menggunakan di Negara B. Dalam perdagangan bebas, ditunjukkan sang garis harga melengkung yg serupa yang berarti tingkat suku bunga bernilai sama, Negara A mengekspansi produksi pada masa sekarang, mengekspor kelebihan produk ke Negara B, sedangkan Negara B melakukan hal sebaliknya. Di masa kini , berlaku bahwa Negara A memproduksi barang lebih berdasarkan jumlah yg dikonsumsinya serta dengan demikian mengalami surplus perdangan, sedangkan Negara B mengalami defisit.

Kurva  Perdagangan Bebas Temporal dengan Preferensi Identik

Sumber: Global Imbalances and Their Impact on Global Economic Governance (case of IMF). Diakses berdasarkan //stockholm.sgir.eu/uploads/Hn%C3persenA1t_stockholm_final.pdf

Tentu saja setiap negara memperoleh serta mengeksploitasi keuntungan komparatif inter temporal dari situasi ini. Keduanya bahkan akan sanggup mencapai kurva indiferens yg lebih tinggi, mewakili kesejahteraan yg lebih tinggi. Tidak akan terjadi kasus jika ekonomi internasional mengikuti keadaan ini.

Namun bila diperhatikan lebih dekat berdasarkan apa yang membedakan ke 2 negara, Negara A mempunyai keuntungan komparatif dalam produksi masa sekarang, sedangkan Negara B mempunyai keuntungan komparatif buat produksi masa depan. Perbedaan dua kemungkinan kurva produksi ini berarti bahwa rasio hasil riil pada masa depan, dibandingkan menggunakan masa kini , lebih akbar di Negara B dibandingkan menggunakan pada Negara A, atau dengan istilah lain hasil riil bertumbuh dengan lebih cepat, menurut waktu ke ketika, pada Negara B. Hal ini menyebutkan mengapa konsumen pada Negara B mengalami defisit wajib melakukan perubahan jumlah konsumsi menurut saat ke ketika.

Namun jika ingin mencocokkan skenario teori ini dengan fenomena yang sedang terjadi, masih ada suatu masalah. Negara yg mengalami surplus perdagangan yang sangat akbar secara mengejutkan artinya negara berkembang China, bukan Amerika Serikat yg mengalami pelambatan pertumbuhan ekonomi. Sehingga bila dicocokkan antara Negara A dan Negara B dengan situasi nyata, Amerika Serikat identik menggunakan Negara A, sedangkan China identik dengan Negara B. Teori akan berbicara bahwa Alaihi Salam seharusnya mengalami suplus sedangkan China seharusnya sedang mengalami defisit perdagangan.

Bagaimana kita menjelaskan, pada konteks model ini, karena kenyataannya artinya bahwa secara khusus pada perkara China-Amerika Serikat, keduanya justru mengalami hal sebaliknya? Salah satu kemungkinannya artinya menggunakan membiarkan kedua negara ini memiliki preferensi yg tidak sama. Diandaikan bila Negara A memili preferensi lebih akbar terhadap konsumsi di masa sekarang dibandingkan dengan kemampuan buat memproduksi di masa kini , sedangkan Negara B memiliki preferensi ekstrim yang serupa tentang taraf konsumsi di masa yg akan tiba. Kurva menaruh ilustrasi terkait pada syarat equilibrum pada perdagangan bebas. 

Kurva Perdagangan Bebas Temporal dengan Preferensi Non-identik

Sumber: Global Imbalances and Their Impact on Global Economic Governance (case of IMF). Diakses berdasarkan //stockholm.sgir.eu/uploads/Hn%C3persenA1t_stockholm_final.pdf

Kurva di atas merupakan kurva yang mengilustrasikan perdagangan temporal dengan preferensi non-identik, dimana Negara A memiliki preferensi atas konsumsi masa sekarang sedangkan Negara B memilih konsumsi masa depan. Kurva ini menampakan bahwa kedua negara memperoleh laba menurut perdangan intertemporal, yang dimotivasi sang perbedaan pada preferensi ketimbang disparitas pada kapasitas produksi.

Apakah Kurva telah sanggup mendeskripsikan apa yang terjadi pada kenyataan nyata? Tampaknya demikian, memang sahih bahwa banyak dari penduduk di AS, bertindak seolah-olah cenderung memiliki preferensi konsumsi buat masa kini dibanding menggunakan buat masa yang akan datang, dan taraf simpanan (savings) pada China dan negara berkembang lainnya menampakan preferensi yg berlawanan. Namun demikian, hal ini belum dapat merefleksikan holistik fenomena yang terjadi.

Jika gambar pada Kurva adalah refleksi utuh, maka diharapkan nilai suku bunga riil pada AS lebih tinggi dibandingkan dengan pada China, kecuali bahwa perdagangan serta / atau arus modal mempunyai tingkat bunga yang saling menyamakan kedudukan secara internasional. Hal demikian tidak terjadi. Dan pada hal apapun, mengandalkan penjelasan mengenai perilaku yang bertumpu terlalu poly perbedaan pada preferensi memiliki taraf realibilitas yang rendah.

Teori ekuilibrium dunia menyediakan cara lain melalui kebijakan yang bisa mengintervensi perdagangan inter-temporal bebas pada Kurva pada atas yg bisa memengaruhi hasil akhir. Dalam teori perdagangan, umumnya dipertimbangkan kendala perdagangan seperti tarif, tetapi ini tidak akan membantu dalam kasus ini. Hambatan perdagangan hanya akan mendorong ketidakseimbangan perdagangan menjadi nol, bukan membalikkan mereka. Apa yang dibutuhkan adalah kebijakan yang merangsang secara artifisial perdagangan melebihi keunggulan komparatif. Secara sederhana, diumpamakan bahwa suatu negara menerapkan kebijakan subsidi, atau mendukung kebijakan serupa buat ekspor barang yg merupakan bagian dari kerugian komparatif (atau impor berdasarkan negara lain).

Secara spesifik, teori ini berasumsi bahwa Negara A mensubsidi ekspor barang untuk masa yang akan tiba sedangkan Negara B mensubsidi ekspor barang di masa sekarang. Hasil dari sepasang kebijakan ini ditunjukkan pada Kurva dimana perdagangan ditunjukkan melalui garis putus-putus indikator harga. Karena subsidi ekspor untuk barang di masa tiba oleh Negara A, harga relatifnya lebih mahal pada dalam pasar domestik, baik bagi produser maupun konsumen, dibanding menggunakan harga pada pasar global. Hal sebaliknya berlaku bagi Negara B. Dan di kedua negara, aturan konsumen menggunakan harga dalam negeri berkurang di bawah nilai produksi sang kebutuhan buat memungut pajak menggunakan tujuan membiayai subsidi.

Kurva Perdagangan Bebas Temporal dengan Distorsi Kebijakan Subsidi

Baca Juga

• Pengertian Valuta Asing Dan Pasar Valuta Asing
• Pengertian Pasar Valuta Asing Dan Fungsinya
• Pengertian Pasar Valuta Asing Dan Contohnya
• Pengertian Pasar Uang Pasar Valuta Asing Dan Pasar Modal
• Pengertian Pasar Valuta Asing Dan Kurs
• Pengertian Pasar Uang Dan Valuta Asing
• Pengertian Dan Fungsi Pasar Valuta Asing
• Pengertian Fungsi Dan Tujuan Pasar Valuta Asing

Sumber: Global Imbalances and Their Impact on Global Economic Governance (case of IMF). Diakses berdasarkan //stockholm.sgir.eu/uploads/Hn%C3persenA1t_stockholm_final.pdf

Hasil yg ditunjukkan dalam Kurva mengilustrasikan kesejahteraan ke 2 negara menurun dibawah tingkat autarki. Hal ini tidaklah selalu demikian, lantaran relatif mungkin bagi suatu negara buat memperoleh laba jika subsidi yg diterapkan bernilai lebih kecil dibandingkan dengan lainnya. Tetapi rugi bersih dalam bundar perdagangan internasional secara holistik, dibandingkan dengan autarki, adalah perlu, lantaran dengan perdagangan bertentangan dengan keunggulan komparatif, perdagangan internasional mengalami inefisiensi.

Kurva memberitahuakn suatu kisah dramatis mengenai seberapa buruknya akibat menurut ketidakseimbangan yg timbul dari kebijakan yang mempertinggi perdagangan inter-temporal yg tidak sesuai dengan keuntungan komparatif. Fakta bahwa beberapa ekonomi global yg sedang bertumbuh pesat seperti China mengalami surplus perdagangan sedangkan ekonomi yg sedang melambat seperti Alaihi Salam mengalami defisit menunjukkan adanya kemungkinan bahwa asumsi teori ketidakseimbangan dunia sedang berlangsung. Meskipun seluruh konsepsi ini terlihat relatif asing, hal ini hanyalah analog ekspor subsidi dengan tarif impor, yang jua dapat diidentikkan menggunakan kebijakan intervensi nilai tukar mata uang yang serupa menggunakan subsidi perdagangan.

Dalam kasus pemerintah China, kebijakan subsidi dalam bentuk hegemoni nilai tukar mata uang ini terlihat sangat kentara. Dalam jangka waktu bertahun-tahun, pemerintah China sudah mengakumulasikan aset luar negeri menjadi salah satu produk sampingan dari hegemoni pasar pertukaran mata uang ini. Sebagai hasilnya, China bisa menyediakan pinjaman secara besar -besaran kepada banyak negara lain di dunia. 

Hasil kebijakan ini kurang lebih serupa dengan output yg dapat diraih suatu negara melalui subsidi ekspor barang produksi masa kini . Di Amerika Serikat, nir begitu nampak suatu kebijakan yg dapat diidentikkan sebagai bentuk subsidi ekspor barang untuk masa yg akan tiba juga buat impor barang pada masa kini . Tetapi demikian, keadaan kebijakan moneter serta fiskal terlihat cenderung mendukung konsumsi buat masa kini dibanding buat konsumsi di masa depan, serta dengan demikian terdapat nilai simpanan yg rendah. 

Interpretasi dari ketidakseimbangan dunia ini, menurut perspektif teori perdagangan, menerangkan adanya kecenderungan yg dapat membahayakan stabilitas ekonomi dunia serta taraf kesejahteraan secara luas. Hal ini tidak secara tepat sinkron menggunakan penggambaran pada teori ketidakseimbangan global ini, tetapi nampaknya mempunyai impak yang relatif serupa. Hal inilah yg pula akan dikaji lebih lanjut pada dalam bab-bab selanjutnya berdasarkan skripsi ini.